光學膜大廠友輝光電繼今年第一季因淡季和客戶調(diào)節(jié)庫存影響，單季獲利創(chuàng)上市掛牌以來新低。第二季營收季增估近1成，但初估獲利可能持�(xù)下探。因為中國競爭加劇導致光學膜價格不斷走跌，加上友輝新�(chǎn)能開出折舊增加及保留盈余課稅，預估友輝第二季每股盈余可能�(xù)�(chuàng)低點，上半年EPS�1.3-1.8元新臺幣�
友輝成立�2003年，并于2011�7月掛牌上市，為新纖轉(zhuǎn)投資光學膜（又稱增亮膜、聚光片、稜鏡片）大廠，目前新纖持股比例�49.5%。友輝產(chǎn)品應用領域包括電視、監(jiān)視器、筆記型計算機、平板計算機及各類型中小尺寸�(chǎn)品，其中電視應用比重�5成以上。公司總部與生產(chǎn)基地位于臺灣桃園大溪，現(xiàn)有生�(chǎn)線共16條，月產(chǎn)能可�600萬平方米�
早期友輝主力客戶訂單集中在臺系面板廠等本土廠商，后來公司逐步擴展�(yè)務，去年打入日系廠商供應鏈，今年又出貨給北美及東歐客戶，使得臺灣、中國、日本客戶訂單比重分別達�3成左右，歐美比重來到1成附近。不過，受到LCD液晶面板�(chǎn)�(yè)景氣循環(huán)及中國新競爭者加入后導致光學膜競爭更加激烈、市況混亂影響，友輝�2012年營運攀上高峰后�2013年營收及獲利均下滑，今年第一季單季毛利率與獲利更�(chuàng)掛牌以來新低�
預估友輝今年第二季獲利可能持�(xù)走低，主要原因如下：
一� 光學膜價格持�(xù)下跌。據(jù)估計�2013年光學膜�(chǎn)品跌價幅度約�20%以上，今年以來光學膜依然走跌。盡管友輝去年出貨面積較2012年增加，今年以來出貨量亦較去年同期成長，但因�(chǎn)品跌價，導致2013年營收年減約7%，今年前5個月營收年減�1.8%，整體第二季營收增幅不如預期，亦壓縮毛利及利潤空間�
二� 友輝四期新產(chǎn)能已于今年第二季開出，折舊增加。友輝位于桃園大溪的四期新廠已于今年初完工、并于第二季導入設備投產(chǎn)。去年友輝光學膜總產(chǎn)能約500萬平方米，今年加上四期新廠、總�(chǎn)能達600萬平方米。隨著新�(chǎn)能開出，友輝折舊增提�
三� 保留盈余課稅。友輝去年每股盈余約5.66元新臺幣，每股配�(fā)2.5元新臺幣�(xiàn)金股利，今年第二季來自保留盈余課稅將使稅額增加�
友輝2013年營收約37.7億元新臺幣，稅后凈利4.36億元新臺幣，每股盈余5.66元新臺幣。受到光學膜跌價不停影響、盡管友輝出貨面積逐年成長，但2014年第一季營收來�8.64億元新臺幣、為�2012年第二季以來�8季新低，單季毛利�19.7%亦創(chuàng)�9季新低，稅后凈利7700萬元新臺幣、每股盈�1元新臺幣。由�6月營收估下滑，第二季營收初估�9億元新臺幣附近，季增�1成內(nèi)、年減估8%-15%，單季獲利可能續(xù)走低，每季上半年每股盈余�1.3-1.8元新臺幣�
展望下半年，友輝高層表示，若傳統(tǒng)出貨旺季符合預期，第三季營運應該會優(yōu)于上季。今年第二季�(chǎn)能利用率約僅7成左右，預估第三季稼動率會提高，有助于固定成本分攤。另外，公司在產(chǎn)品組合方面也將持�(xù)�(diào)整，包括增加利潤較佳的中小尺寸光學膜�(chǎn)品出貨規(guī)模，以及擴增單價較高、面積較大的大型電視光學膜。其中，供應給臺日客戶的70-80吋電視光學膜正在進行認證，有望于第三季出貨�
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