面板行業持續保持上揚態勢，近期京東方、彩虹股份、維信諾等頭部面板廠紛紛發布2023年上半年業績預告，預計二季度業績環比均實現不同程度增長，整體數據超出市場預期�
業內人士分析稱，面板廠Q2業績大幅改善，預示行業已走出低谷，開啟業績反轉。從預告披露規則和公開數據可推測，面板雙寡頭之一TCL科技(000100)在二季度的利潤修復幅度也將會很大，同時在面板持續漲價、大尺寸化拉動需求趨勢和三季度旺季備貨的預期驅動下，TCL科技下半年面板業務前景令人樂觀�2023年整體具備較強的業績彈性�
面板廠業績預告超預期，TCL科技第二季度拐點愈發清晰
進入3月份以來，各尺寸面板開始持續上漲，截�7月上旬累計漲幅均超過20%，已漲至面板廠總成本線上，尤其是55�65時面板漲幅分別達到了36%�39%。在行業逐漸回暖的大背景下，面板廠的毛利水平有所提升，業績拐點日漸清晰�
以京東方和彩虹股份為例，京東方預計上半年的凈利潤�7�-8億元，對應Q2的單季度歸母凈利潤預計為4.53�-5.53億元，實現環比增長；而彩虹股份方面，Q2的單季度歸母凈利潤預計為1.7�-2.1億元，這是連續6個季度虧損后首次實現扭虧為盈，此外報告期內基板玻璃產品銷售收入同比大幅度增長�
京東方、彩虹Q2均實現單季度盈利，而大尺寸電視面板龍頭TCL科技雖然沒有公布中報業績預告，但業內機構人士普遍對此持樂觀預期，推測其面板業務Q2同樣迎來利潤大幅改善�
根據深交所信披規則，如果企業滿足「凈利潤虧損、凈利潤從虧損轉為盈利、凈利潤為正且與上年同期相比上升或下�50%以上」中的任意一條，就需要在半年度結束后�15日內發布業績預告。TCL科技未公布業績預告，意味著其上半年凈利潤相比上年同期波動幅度�50%以內�“從公開數據推測，去年上半年TCL科技歸屬凈利�6.6億元，按不超�50%的同比波動幅度計算，今年上半年的歸母凈利潤范圍在3.3�-9.9億元區間，算上今年一季度虧損�5.5億元，今年二季度大概率盈�8.8億元以上，業績改善環比明顯�”上述人士進一步分析�
第三季度銷售旺季拉動需求上漲，市場開啟良性上行模�
三季度，市場普遍看好行業供需改善，預期下半年產業鏈復蘇進一步向好。早�6月，玻璃基板大廠康寧宣布從今年三季度起將全面上調所有玻璃基板價�20%，此舉被市場解讀為看好面板需求的積極信號，反映全球面板行業復蘇已取得共識，在行業復蘇及銷售旺季的帶動下，三季度面板需求還將繼續上升，從而進一步強化當前的面板漲價勢頭�
具體來看，隨著三季度進入電視面板傳統備貨旺季，各大品牌廠商已經開始增加采購，為下半年的促銷做準備，下游需求的反彈將有利于液晶電視面板價格維持上漲，同時在618電商節大促和中國品牌海外銷售優于預期的刺激下，終端庫存也逐漸回到健康水平。TrendForce預計Q3-Q4 品牌將有更積極備貨表現，采購動能預估季增7%~8%�
在出貨旺季的預期下，大尺寸化也成了需求拉升的決定性因素，從一季度開始LCD TV面板出貨平均尺寸開始恢復增長。根據奧維睿沃數據，電視面板�6月份的出貨面積達到了1600萬平方米，同比增�15.7%，環比增�5.8%�
供給方面，由于電視面板的價格已經上漲到了成本線以上，面板廠商根據手頭訂單的情況，逐步釋放產能，行業稼動率從一季度�74%提升至二季度�80%左右。雖然稼動率出現上升趨勢，但市場調研機構Omdia仍將大尺寸液晶面板出貨量下調至同比下�3.2%，可見四季度�“統一控產”仍將是行業共識，后續面板廠大概率會視需求的變化動態調整稼動率水平，以期維穩面板價格的走勀�
光大證券認為隨著2023年Q3下游品牌廠積極備貨預期，疊加出貨面積增長趨勢，面板行業有望迎來量價齊升，TCL科技的半導體顯示業務將逐步實現經營改善，考慮其大尺寸產品占比較高，公司在TV面板復蘇趨勢下業績將具有較大彈性。上調公�2023-2024年歸母凈利潤預測�35.1/66.41億元�41.83/99.56億元，調整幅度為19%/50%，并新增25年歸母凈利潤預測�120.66億元�23-25年對應PB估值分別為1.4X/1.2X/1X，對應PE估值分別為19X/8X/6X�
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