本周觀�(diǎn)：超跌白馬迎來估值修�(fù)行情。上周電子板塊企�(wěn)反彈并領(lǐng)漲大盤。一方面，LED和藍(lán)寶石板塊由于行業(yè)高景氣和熱點(diǎn)事件刺激維持�(qiáng)�(shì)，另一方面，超跌的蘋果和安防白馬如歌爾、海康�
我們認(rèn)為勿需過度悲觀�電子行業(yè)�(chuàng)新未止，在經(jīng)�(jì)�(zhuǎn)型期仍為行業(yè)配臵�(yōu)選，建議把握“蘋果新�(jìn)入者、LED和安�”三大�(yè)績主線，以及“�(lán)寶石、穿戴設(shè)備、智能家居、智能汽車、芯片國�(chǎn)�”五大趨勢(shì)，未來既順應(yīng)大趨�(shì)又有�(yè)績拐�(diǎn)的中小市值股票應(yīng)是布局重心，繼�(xù)首推受益蘋果、谷歌等消費(fèi)電子�(chuàng)新業(yè)�(wù)爆發(fā)且智能汽車、通信布局超預(yù)期的立訊精密，藍(lán)寶石切割�(shè)備有爆發(fā)性且長線受益激光微加工和高功率趨勢(shì)的大族激光，傳統(tǒng)�(yè)�(wù)迎來�(yè)績拐�(diǎn)和長線受益IC載板國產(chǎn)化大趨勢(shì)的興森科技，以及安享LED照明大趨�(shì)的龍頭三安光電和陽光照明。本周可重點(diǎn)�(guān)注超跌的安防龍頭
蘋果定于6�2日召開WWDC，將�(jìn)入新品周期。蘋果最新確�6�2-6日在舊金山Moscone West中心召開WWDC，我們判斷蘋果將�(fā)布下一代系�(tǒng)IOS8，集成健康管理應(yīng)用Healthbook將是重要看點(diǎn)，蘋果亦有望�(yù)覽穿戴式系統(tǒng)�(yīng)用，而OS X亦將由Eve操刀�?yōu)闃O簡風(fēng)格；�(duì)于硬件，我們判�12.9寸的超薄筆記本平板有望發(fā)布，蘋果在PC/平板平臺(tái)的力度在逐漸加強(qiáng)，前期微軟妥�(xié)推出iPad Office版亦是蘋果平�(tái)的勝利，而我們了解到有不少大陸供�(yīng)鏈正�(dǎo)入這款新品。雖然蘋果上半年銷售較為一般，但市�(chǎng)已經(jīng)逐漸消化這一利空，未來隨�9�10月份�(fā)布的IP6、iWatch供應(yīng)鏈從6月份開始拉貨，下半年大幅上升可以期待；此外，在蘋果支持下，大陸供�(yīng)鏈加速崛起是大趨�(shì)�14年蘋果將給較多零組件帶來�(chuàng)新，包括�(lán)寶石、無線充電、液�(tài)金屬�3D打印、可繞電池等等，我們建議重�(diǎn)布局未來大量�(chǎn)品新�(dǎo)入和份額有望大幅提升的大陸廠商、尤其是參與蘋果新品�(chuàng)新的新�(jìn)入者。我們首推的立訊精密、大族激光即屬于此類公司，此外主力廠商歌爾聲�(xué)�
安防白馬�(jià)值凸顯，迎來低位配臵良機(jī)。市�(chǎng)前期過于糾結(jié)海康、大華的市場(chǎng)空間和市值瓶頸、政治傳聞、減持等因素，實(shí)際上，受益智慧城市落地、出口和民用高清市場(chǎng)，今年安防板塊景氣好于去年，龍頭公司持續(xù)迎來份額提升，今明兩年業(yè)績高增長確定性較高。前期的馬航以及昆明事件，持�(xù)提升民眾�(duì)于人身安全的�(guān)注，以及安全保障上升至國家戰(zhàn)略層次，亦給安防板塊帶來較好政策�(huán)境。我們認(rèn)為海康、大華的市場(chǎng)空間亦被市場(chǎng)低估，高清智能設(shè)備之外，解決方案、運(yùn)營以及出口均有大空間，而民用新品（如家居監(jiān)控、運(yùn)�(dòng)攝像、行車記錄等）和新互�(lián)�(wǎng)�(yè)�(wù)布局亦將打開市值和估值瓶頸，此外，大華向解決方案的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型會(huì)在未來逐漸看到成效，近期股�(quán)激�(lì)亦授予完畀海康大華當(dāng)前估值均低于20倍，低位配臵�(jià)值凸顯，而布局智慧城市、停車咪表和小區(qū)�(yè)�(wù)的安居寶亦能受益。其他如東方�(wǎng)力前期亦公告與奇�360成立“奇虎�(wǎng)�”合資公司，值得�(guān)注�
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