OLED�(jìn)入產(chǎn)能擴(kuò)張階段。OLED�(chǎn)�(yè)主要由上游基�(chǔ)材料、生�(chǎn)�(shè)備、驅(qū)�(dòng)芯片及下游OLED面版及模塊構(gòu)成。目前基�(chǔ)材料如玻璃基板、光�(xué)基膜以及生產(chǎn)�(shè)備幾乎由日韓德美壟斷,�(guó)�(nèi)突破難度較大。驅(qū)�(dòng)芯片方面,韓系供貨商受益于三星多年培養(yǎng)具有先發(fā)�(yōu)�(shì),�(guó)�(nèi)中穎電子及臺(tái)灣奇景光電、晶門(mén)科技目前已具量產(chǎn)能力,但是由于顯示屏的�(qū)�(dòng)芯片成本占比�,因此更換供貨商的情況少見(jiàn),基本與面板廠配合研發(fā)出貨。由于明年國(guó)際大客戶(hù)手機(jī)有望采用OLED,因此�(chǎn)�(yè)鏈�(jìn)入產(chǎn)能擴(kuò)張階�,但我們判斷只有三星有望形成有效產(chǎn)�,其余廠商�(yù)�(jì)將于2018E�(jìn)入戰(zhàn)局。韓�(guó)、中�(guó)以及日本三大陣營(yíng)均開(kāi)始發(fā)�,韓系三星、LG加速擴(kuò)�(chǎn),三星針對(duì)小尺寸市�(chǎng),LG針對(duì)大尺寸電視市�(chǎng)。中�(guó)天馬、京柬方、和輝以及信利產(chǎn)能逐步釋放,日企夏普、JDI作為原有手機(jī)高端客戶(hù)的選�,也已�(kāi)展擴(kuò)�(chǎn),夏普被鴻海收�(gòu)有望獲得重大投資。根�(jù)公告�(yù)�(jì)10億片�(chǎn)能將在接下來(lái)三年陸續(xù)釋放�
從需求層面看今年將是OLED拐點(diǎn)年。目前顯示的�(zhì)量其�(shí)人眼已經(jīng)很難判斷,但是消費(fèi)電子的價(jià)格敏感性高,成本下降�(jìn)入合理區(qū)間。根�(jù)IHS�(shù)�(jù),�5寸FHD而言,2015年第4季AMOLED的生�(chǎn)成本�17.1美元,高于LTPSLCD�15.7美元,�2016年第1季AMOLED降至14.3美元,低于LCD�14.6美元,低價(jià)的應(yīng)用需求可能出�(xiàn)。隨著生�(chǎn)�(guī)模擴(kuò)大以及良率提�,OLED的成本甚至有望低于LCD。根�(jù)IHSDisplaySearch�(tǒng)�(jì),若AMOLED生產(chǎn)良率能高�80%,制造成本也已經(jīng)低于LCD。我們相信手�(jī)、計(jì)算機(jī)及電視三大應(yīng)用將推動(dòng)AMOLED替換�,快速滲透存量市�(chǎng)。AMOLED兼具性能與外觀雙重�(yōu)�(shì),其高�(duì)比度度、廣色域、大視角的特�(diǎn)能夠顯著改善顯示效果及用�(hù)觀看體�(yàn)。外觀方面,AMOLED能夠使手�(jī)及電視屏幕更加輕�,柔性AMOLED能夠做成2.5D/3D以及可折疊、可卷曲的新型結(jié)�(gòu),引爆新賣(mài)�(diǎn)�
AMOLED是VR�(shè)備的最佳選擇。AMOLED可以有效改善用戶(hù)暈眩感。VR暈眩的原因在于眼睛看到的VR�(huà)面與從身體其他器官感受到的真�(shí)位置信息不匹�,�(dǎo)致腦�(fù)�(dān)加大,從而產(chǎn)生暈眩感。相�(dāng)一部份暈眩感是由VR�(chǎn)品的延遲造成,�(dāng)人轉(zhuǎn)�(dòng)視角或是移動(dòng)的時(shí)�,�(huà)面呈�(xiàn)的速度跟不�,特別是當(dāng)延遲�(shí)間大�20ms�(shí)。減弱暈眩必須降低畫(huà)面延�,延遲在很大程度上又取決于顯示屏的響應(yīng)�(shí)間。LCD顯示屏的�(huà)面變�(dòng)是晶體由電場(chǎng)控制旋轉(zhuǎn)的物理過(guò)�,需�15�28ms響應(yīng)�(shí)�,加上處理信號(hào)、圖像處理等�(huán)節(jié),總響�(yīng)�(shí)間超�(guò)20ms。AMOLED的刷新率常常高達(dá)90Hz以上,延遲�(shí)間比較容易降�20ms�?xún)?nèi),從而降低暈眩感。此外AMOLED也能更好�(mǎn)足VR/AR�(shè)備的�(huà)�(zhì)與視角要求�
�(yù)�(jì)2019E全球OLED市場(chǎng)�(guī)模將�(dá)400億美元。我們預(yù)�(jì)在手�(jī)、計(jì)算機(jī)及電視存量市�(chǎng)滲透與VR�(shè)備增量市�(chǎng)�(kuò)張兩大因素驅(qū)�(dòng)�,OLED市場(chǎng)2019E�(yù)�(jì)將超�(guò)400億美元。根�(jù)研究�(jī)�(gòu)IHSDisplaySearch�(yù)�(jì),OLED屏幕市場(chǎng)空間將高速增�(zhǎng),整體出貨面積將從2014年的150�(wàn)平方米增�(zhǎng)�2019E�1,180�(wàn)平方�,CAGR高達(dá)51%。其中手�(jī)和電視是OLED的主要下游應(yīng)用。OLED屏手�(jī)出貨量將�2014年的2億部高速提升至2020E�13.6億部,OLED電視出貨量更是以67%的CAGR�2014年的7.7�(wàn)�(tái)增長(zhǎng)�2020E�1,650�(wàn)�(tái)�
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