168億元的巨量資金進來僅拉了一個漲�，隨后即掉頭向下跌跌不休。顯�，樂視的問題不啻是資金的問題，更是系統與結構性問題。大部分人看到的樂視危機是表�，隱藏在背后的深層次問題才是本質。在我看�，樂視所有危機的根源只有一個，那就是：賈躍亭引以為自豪�“生態化反”模式�
繼前一日大�4.2％之��3�3日樂視網股價再次大跌5.51�。樂視股價越來越接近賈躍亭的平倉線�
一個問題不可避免地再度提起：為什�168億的巨量資金始終刺激不起樂視股價？樂視股價持�、大幅下跌的原因究竟是什么？
多數人給出的答案�，這輪下跌和樂視網前二股東鑫根資本大筆拋售有關，當然還有其他解�，比如，“樂視體育高層大批離職”�“亞足聯及中超停止與樂視合�”�“賈躍亭夫人甘薇控制的樂漾影視與樂視存在同業競�”�“易到用車業務停擺”�“鑫根資本大筆拋售樂視股票”�“樂視印度公司裁員85�”……眾多負面信息疊加在一起最終釀成了這場大爆發�
的確，負面信息如此兇�，別說樂�，放在華為頭上恐怕也承受不起�
但，這只是表面現象�
在剛剛過去的兩個月，賈躍亭對外釋放了兩大重磅信息：首先是一月初在CES發布法拉第首款量產電動車FF91，其次是一月中旬聯合融創集團老板孫宏斌發布引�168億戰略投資�
兩大重磅信息均被賈躍亭寄以厚�，期待給持續下跌的樂視網注入絕地反彈的正能量。讓賈躍亭失望的�，FF91的發�，市場幾乎未作任何響��168億的戰投，勉勉強強拉出一個漲�，隨后持續下��
當初信心滿滿的孫宏斌，一天就虧了不止3個億�
前幾�，賈躍亭又對外釋放了一個不大不小的“利好”——“向全體股東每10股轉�20�”，第二天樂視網報�3�67�，但第三天又跌掉�2�39��
現在的樂視網就是：不管你賈躍亭說什么，市場就是不買��
我估計賈躍亭和孫宏斌想破腦袋也想不明白到底為什��
顯然，樂視的問題，不啻是資金的問��
有人�，以孫宏斌之聰明他不可能看錯�，事實是，孫宏斌真看錯了�
我當時就在心里問：那么多樂視客戶前赴后繼上門討債，難道孫宏斌沒看�？到底哪根神經搭錯了才讓他選擇送錢上門？這顯然不是一個成功企業家應有的理�，難道他被賈躍亭“99％的人不看好的事情才可能成就顛覆”的情懷感動了�
在投資樂視這件事上，我認為孫宏斌不僅不夠聰明而且還很愚蠢，他原本可以為他�150億資金找到更好的去處，他卻偏偏要撿起這個別人避之猶恐不及的燙手山芋�
賈躍亭描繪的樂視之美，與公眾看到的樂視現實之間形成巨大反�，這個反差一再打碎公眾對樂視的信�，并最終導致人們對賈躍亭信心的喪失。從邏輯上講，如果孫宏斌的選擇是對的，那么大多數投資者的選擇是錯�。你覺得，大多數投資者錯了的可能性大還是孫宏斌一個人錯了的可能性大�
不可否認，賈躍亭是一個有情懷的人，這一點和羅永浩很相似。所不同的是，羅永浩沒有賈躍亭那么膽大。賈躍亭的最大短板是缺乏戰略，勇有余而謀不足，這讓他的不少決策看起來任性而莽撞，比如他非要做汽車�
稍有獨立觀察能力的人都不難發現樂視企業戰略漏洞百出，但賈躍亭仍然籠絡了眾多人才加盟。賈躍亭很大度，他的用人之道是給你很高的工資，然后許以誘人的期權或承�。賈崇尚財散人聚，有點像《水滸》里的宋江�
賈躍亭最蠱惑人心的，還是他的“生態”理論，以及圍�“生態”理論進一步演繹出來的“生態化反”�
今天看，生態理論就是一劑毒藥。所�“生態”，怎么看都像五年前備受管理學界詬病�“非相關多元化”貼上了互聯網的標�。當�，中國空調第一品牌春蘭就死于這種非相關多元化，沒想到，今天卻成了時髦�
三十年前�“生態”又叫“企業辦社�”，那時的中國大型國營企業，基本上都是既辦企業又辦社會，學校、醫�、商�、公安局，一個都不能少。結果怎么�？差不多都死掉了，因為不適應社會發展�
我一直認�，企業就是企�，切勿把自己當成政府，把自己該做的事做好已實屬難得，社會的事交給社會去辦，不要什么事都做，也不要什么錢都掙�
社會本身就是一個大生態，這個生態由一個個自然人和一個個法人構�。如果有人非要自己造出一個生態出�，十有八九是因為這個人缺乏對社會最基本的洞察�
管理一個企�，好比少數幾輛車在一條高速公路上行駛，塞車的可能性不�；管理一個生態，好比許多車在一條高速公路上行駛，一輛車拋錨就可能導致整條高速公路堵��
一個系統節點越�，這個系統癱瘓的可能性越�，樂視生態就是一個有眾多節點的系統�
孫宏斌率�168億投資進來的時候我就說�，樂視的危機遠沒有到結束那一�，現在看正是如此。我的邏輯其實很簡單，引發樂視危機的手機板塊很缺�，但這個板塊始終沒有引入一分錢的投�，這實際上意味著樂視危機的病灶持續存在。賈躍亭不是�“生態化反”�，樂視手機的資金危機蔓延至樂視其他產業板�，正是生態化�，不過我們更愿意把它解釋�“城門失火，殃及池�”�
今天的樂�，形勢并不比孫宏�2月份投資進來的時候更�，我們至今沒有看�168億元的投資給樂視帶來了什么變化；相反，我們看到樂視體育這個原本雄心勃勃的板塊，形勢也出現了惡��2017年的樂視形勢一定會好于2016年嗎？沒有人可以給出肯定的答案�
今天的樂視，給人以總也跳不出魔咒的感�。但這不意味著樂視已經沒有出�，只要樂視愿意瘦�，樂視就有未來。今天的樂視，當務之急是砍掉汽車，不管賈躍亭內心多么不舍。樂視體育也應該砍掉。甚至我認為，樂視手機也應該砍掉�
總之，孫宏斌挑剩下的產業都應該砍掉，只保留樂視網、樂視電�、樂視影業三�。這叫精兵簡政，死而后��
樂視原二股東鑫根資本的曾強也說過，樂視要想生�，賈躍亭必須做出改變�
雖然樂視手機是引發樂視危機的罪魁禍首，但真正決定樂視生死的卻是樂視汽�。但我估計砍掉這塊賈躍亭做不到，因為他說過寧愿為汽車而死�
事實上，樂視三大優質板塊——樂視�、樂視致�、樂視影�，目前也潛伏著隱��
我們不妨分析來看�
樂視最有價值的板塊當屬樂視�，這是賈躍亭事業的發源�，也是寄托樂視夢想的大后�，同時是賈躍亭操弄資本戲法的大舞�。但�，這一塊相比于愛奇�、騰訊、芒果等同業，優勢已被大大弱��
樂視網業績乍看還不錯，就是經不住仔細分析，外界普遍猜�，樂視致新（即樂視電視業務）有向樂視網輸送利益的嫌疑�
再看樂視電視。過去四年是中國互聯網電視野蠻生長的四年，借助互聯網的“風口”，每個企業都不惜透支自己的企業信譽及產品信譽，這一幕和十五年前本土手機瘋狂透支未來十分相似?，F�，越來越多人發現互聯網企業大多不靠譜，靠低價實現的增長帶給公眾的卻是一臺臺低端“廣告電視�”�2016年第四季�，互聯網電視增速明顯下降，2017年前兩個月增速進一步放緩，我們有理由擔心�2017年有可能成為互聯網電視掉頭向下的一��#p#分頁標題#e#
事實�，這一跡象在樂視身上已經顯現出��2017�，樂視電視的銷售目標�700萬臺，僅�2016年的600萬臺銷量�600萬臺是樂視電�2016年的銷售目標，是否完成外界尚不得而知）多�100萬臺，增幅才20％，�2016年樂視電視的增長率目標是100�。顯�，樂視已經預�2017年對于互聯網電視將是艱難的一年。雖�700萬臺的銷量目標和三大主流彩電品牌TCL、創�、海信動�1500萬臺以上的銷量相距甚�，但仍然收到深交所發函質詢�
過去，兩大因素支撐了樂視電視銷售：一是硬件超低價（甚至免費送），二是有競爭力的視頻內容。而今，這兩大支撐要素差不多已不存在。硬件方�，樂視電視自2016年第四季度以來連續提價，和主流彩電品牌相比已經沒有什么價格優�；視頻內容方面，已經被愛奇藝、騰�、芒果等超越，對用戶的吸引力大大降低。樂視電視還有什么能支撐銷量快速增�？沒有了�
但樂視電視的打法依然沒有改變，仍舊是一如既往�“講故事畫大餅”，今年講的叫“春天的故�”�
事實�，樂視電視一出生就先天不�，即無制造能力又無研發能力，乍看是一棵大�，實際上這棵大樹下面沒有根系，經不起風吹浪打�
這么看來，樂視三大優質板�——樂視�、樂視電視、樂視影�，至少有兩大塊不容樂觀�
因此，不管樂視怎么講春天的故事擬或夏天的故事、秋天的故事、冬天的故事，只要做不出實實在在的業績，說什么投資者都不信你�
這就是不管賈躍亭、孫宏斌想什么招數，都止不住樂視股價下跌的原��
歸根到底，樂視有兩大病灶：一是樂視生態模式，這是樂視最大的病灶，是樂視所有危機的根源；二是樂視始終缺錢，不管引進多少錢都不夠花。第二病灶追溯下�，源頭仍在樂視生態模式�
據《財經》統�，近年來樂視各種融資高達700億元人民幣（郎咸平說800億元�，這還不包括融創等后來投資�168�。如此天量的資金給公眾帶來的是一個什么樣的樂視呢？大家都看到�，就是今天這個千瘡百孔的樂視。顯�，樂視的問題不是資金短缺的問題，而是頂層設計就錯�，從根子上錯��
但賈躍亭不這樣認為。在那場與孫宏斌聯合召開的記者會上，賈躍亭堅稱樂視危機的發生是因�“背后有黑�”。誰都知道，沒有任何人能從外部摧毀一個企業，能摧毀一個企業的力量一定來自內部。從賈躍亭的表態看，他完全沒有意識到自己的問��
今天的樂�，越來越讓人擔心，假如樂視網股價持續深跌，賈躍亭將面臨平倉風險，這有可能從根本摧毀樂視。我們祈禱樂視下周不要再跌了�
2016上半年之前的樂視，面臨的是發展的問題�2016下半年以來的樂視，面臨的是生死的問題。真正考驗樂視與賈躍亭的，則是2017年�
樂視再也不要迷戀生態模式了，樂視必須來一場徹底的大瘦�，把經營森林的思維轉變成經營花園的思維�
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