OLED�(chǎn)�(yè)化�(jìn)程明顯加快。UDC是全球領(lǐng)先的OLED材料供應(yīng)�,目前已擁有授�(quán)和審批的專利技�(shù)4000多項(xiàng),公司主要收入來源為材料銷售與專利授權(quán),三星與LG均為公司大客戶�1季度收入�(jié)�(gòu)�:材料銷售收入4660萬美�,同比增長91.9%;專利和許可費(fèi)用收�700萬美�,同比增長31.5%,合約研究服務(wù)收入190萬美�,同比增長3240%。UDC�(yè)績好于預(yù)期從�(cè)面印證OLED�(chǎn)�(yè)化�(jìn)程明顯加�,同時(shí)根據(jù)�(chǎn)�(yè)鏈調(diào)研反�,萬潤股份、濮陽惠成等國內(nèi)OLED材料供應(yīng)商一季度出貨情況也明顯好�(zhuǎn)�
�(guī)模化�(yīng)用在爆發(fā)前夜。據(jù)相關(guān)媒體�(bào)�,蘋果已與三星簽署為期兩年的小尺寸OLED面板供貨�(xié)�,三星今年將向蘋果供應(yīng)7000萬塊~9200萬塊小尺寸OLED面板用于iphone8部分�(jī)型。蘋果iPhone8采用OLED屏幕,將確�(rèn)行業(yè)重要拐點(diǎn),一方面將帶�(dòng)OLED在智能手�(jī)的滲透率快速提�,OLED在智能手�(jī)滲透率有望從目�20%快速提升到50%以上;另一方面也將有利于產(chǎn)�(yè)鏈格局的優(yōu)�,三星目前在小屏市占率�95%,2017年Iphone8將由三星�(dú)家供�,但未來蘋果勢必將培育三星以外的供�(yīng)�,其他面板廠商面臨�(fā)展機(jī)遇�
OLED國產(chǎn)化面臨重大發(fā)展機(jī)遇。目前OLED面板由韓國三星和LG主導(dǎo),全球市占率超�95%,國內(nèi)僅上海和輝光�2016年出�350萬片AMOLED,不到三星�3.7億片�1%。國�(nèi)面板廠商正在奮起直追,深天�6代線已于今年4�20日率先點(diǎn)�,2016年京東方投資1000億元在成都、綿陽建�(shè)兩條6代柔性AMOLED面板生產(chǎn)�,成都生產(chǎn)線將于近期投�(chǎn),同時(shí)華星光電、深天馬等也積極新建柔性O(shè)LED面板生產(chǎn)�,2018年中國相�(guān)�(chǎn)線開始投�(chǎn),�(chǎn)能基本是翻兩倍以上的增長�
OLED材料公司有望顯著受益�(chǎn)�(yè)化�(jìn)程加快�2017年下半年開始,全球OLED�(chǎn)�(yè)面臨重大拐點(diǎn),iPhone8的發(fā)布、面板產(chǎn)能的集體�(kuò)張將�(qū)�(dòng)OLED�(chǎn)�(yè)鏈的快速爆�(fā),國內(nèi)OLED材料公司面臨行業(yè)需求增長與國產(chǎn)化率提升雙重�(jī)遇。相�(guān)公司萬潤股份、濮陽惠成OLED材料一季度出貨量已明顯好轉(zhuǎn),同時(shí)由于專利限制,國內(nèi)OLED材料公司主要集中在中間體�(huán)節(jié),2016年萬潤股份、西安瑞�(lián)已得到客戶授�(quán)�(jìn)入單體環(huán)節(jié),單體�(jià)值量與利潤率顯著高于中間�,�(chǎn)�(yè)鏈的延伸將驅(qū)�(dòng)相關(guān)公司�(yè)績快速增長�
投資建議:2016年開�,海外OLED�(chǎn)�(yè)鏈相�(guān)公司UDC、Duksan、COHR、Sharp等股�(jià)大幅上漲,國內(nèi)OLED相關(guān)公司受益將滯后于海外公司,目前處于�(zhàn)略布局階段。重�(diǎn)推薦萬潤股份,建議�(guān)注濮陽惠成、強(qiáng)力新材�
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