CINNO Research Mini/Micro LED行業(yè)研究總監(jiān)劉雨實在2025中國國際Mini/Micro-LED�(chǎn)�(yè)技術峰會上�(fā)表《全球Mini/Micro LED市場的規(guī)模與預測》主題報告�
目前包括Mini LED和Micro LED技術在�(nèi)�(tǒng)稱為MLED，從大尺寸和小尺寸兩個方向，在顯示行�(yè)的多個領域都已經(jīng)�(fā)展成了比較主流的技術方向。大尺寸方面，商顯目前小間距LED的主要發(fā)展方向是向著Mini LED直顯乃至Micro LED的方向去�(fā)展；電視領域，今年是Mini LED加速起飛的一年，還有RGB Mini LED這樣比較嶄新的技術；在顯示器和車載領域，Mini LED和OLED�(xiàn)在是并駕齊驅的兩項新興技術；筆電領域，目前來說Mini LED在整個發(fā)展中與OLED相比略顯頹勢；在手機和穿戴領域也遇到了同樣的問題，Micro LED在穿戴領域因為蘋果的退出，所以遇到了�(fā)展瓶頸；但是在XR領域，Micro LED技術最先實�(xiàn)量產(chǎn)�2023年就已經(jīng)見到成品的方向。目前來講整個MLED在多個領域都構成了主流的技術發(fā)展方向�
MLED最主流的市場是電視市場�2024年全球電視出貨約�2.05億臺�2025年預計會增長1%左右�2.07億臺。其中，國內(nèi)是全球第二大市場�2024年電視出貨達�3730萬臺�2025年預計增�0.8%�3760萬臺，目前電視市場主要是這個體量。體量雖然在這擺著，但以往支撐電視�(chǎn)品迭代的主要動力——大屏化，這個方向目前遇到了天花板。電視某種程度上算是一種房地產(chǎn)的下游產(chǎn)�(yè)，近些年來在上一輪的房地�(chǎn)熱潮中，最大只能做�100寸的電視尺寸入戶，主流的做到75寸�85寸，98寸�100寸，也很常見，如果繼�(xù)做大屏，對國�(nèi)市場的滲透已�(jīng)相當于觸到了較大的天花板。在這種情況下，可以逐漸看到以Mini LED為代表的技術創(chuàng)新開始取代的大屏單純的大尺寸化，成為電視市場主要的迭代動力。目前還有一個相對比較利好的因素就是國補，國補政策的制定以及額度，比較好地覆蓋了Mini LED�(chǎn)品的定位，也加速了Mini LED的普及速度�
2024年，全球Mini LED電視銷量接近820萬臺，受惠于國內(nèi)相關的產(chǎn)�(yè)鏈發(fā)展速度快，其中，中國大陸市場貢獻了將近8成的份額�2024年國�(nèi)Mini LED 電視的銷量為650萬臺�2025年，預計Mini LED 電視銷量在全球可能爆增至1820萬臺，雖然目前面臨一些關稅問題，影響了一些滲透，在國�(nèi)國補對于國內(nèi)市場的刺激下，國內(nèi)銷量預測也會達到將近1500萬臺的銷量，占比82%左右�
國內(nèi)電視市場和國際電視市場在結構上很不一樣。國�(nèi)長期以來Mini LED從誕生之初就已經(jīng)徹底打敗OLED；國際市場，尤其是北美市場OLED還是有一定優(yōu)勢，這個優(yōu)勢到去年就為止了�2024年，全球Mini LED電視出貨首次超過了OLED，并且今后幾年中，這個差距將越來越大。這個體�(xiàn)在國�(nèi)LCD和LED�(chǎn)�(yè)鏈本身的�(yōu)勢，主要是基�8.6代線�10.5代線，比�8.5代線構建的韓系廠商OLED�(chǎn)線在大尺寸方面有�(yōu)勢，Mini LED得以快速實�(xiàn)�(guī)模化量產(chǎn)，僅海信和TCL兩家就已�(jīng)占到了全球Mini LED 電視銷量�55%左右。低端產(chǎn)品方面，目前Mini LED已經(jīng)做到了只比普通LCD�(chǎn)品貴20%左右，整體均價相當于OLED電視�60%-70%。即便像三星、LG這樣在面板技術上已經(jīng)徹底拋棄LCD轉向OLED的廠商，也不得不加碼Mini LED的份額，這樣就進一步拉高了Mini LED下游的需求�
Mini LED TV的價格持�(xù)走低更加推動了產(chǎn)�(yè)的普及�2025年在全球范圍�(nèi)Mini LED的滲透率大概�9%左右，到2027年可能可�21%。國�(nèi)的比例在今年有望高達40%左右，到2027年Mini LED TV在國�(nèi)的滲透率有可能會達到60%以上。到2027年，全球預計約有66%的Mini LED電視出貨價格�6000元人民幣以下中低檔的水平，這個比例在2024年為55%左右，也就是說價格是持續(xù)向下走的，這是促進它普及的重要因素�
�(xiàn)在，Mini LED電視和OLED電視已基本不再有正面競爭關系。目前該行業(yè)�(chǎn)能約9成集中在中國大陸，同時截�2024年，G8.6至G11等新型高世代�(chǎn)線產(chǎn)能面積已占全部LCD�(chǎn)能面積的47.4%，這使得Mini LED TV�(chǎn)品主要覆�65寸及以上�(chǎn)品，很多新品是直接做�75寸以上。與此同時，韓企對大尺寸OLED�(chǎn)能的追加投資基本停滯，現(xiàn)有產(chǎn)線全部為G8.5，對�75寸以上產(chǎn)能分配極少，其具有價格競爭力的主要尺寸在65”以下，與Mini LED形成錯位競爭�
今年，整個行�(yè)為LCD帶來了近年來最主要的升級方�——RGB Mini LED。Mini LED背光也有很多技術進化，目前使用RGB三色LED做背光，不需要采用量子點、熒光粉、彩色濾光片等結構，在極大提高色彩表�(xiàn)的同時，也明顯改善了�(chǎn)品的能效表現(xiàn)，改善能效對�(chǎn)品推廣比較有利，同時也將LCD色域覆蓋提升到約97% BT.2020，實�(xiàn)了對OLED的反超�
目前，RGB Mini LED還是面臨很多�(chǎn)�(yè)鏈的供應難題，比如RGB三色芯片需要專門做產(chǎn)線，專門鋪產(chǎn)能，同時還面臨背光和畫面的同步控制，包括延遲、串色等問題。但是，目前來講有白光或藍光LED等比較豐富的降本路線，包括倒裝COB，驅動控制高壓驅動的方案成熟案例可以借鑒，這些技術未來都會使用到RGB Mini LED上，國內(nèi)和國外終端廠商對這個技術也都有涉足，這個技術是未來幾年LCD下游�(chǎn)�(yè)里面比較重要的一項升級�
對于終端�(chǎn)�(yè)來說，背光已�(jīng)成為整個電視行�(yè)最主要的成本來源和�(chuàng)新點。對于傳�(tǒng)LCD TV，其成本核心是面板模組，而對于Mini LED TV，其成本核心進一步聚焦到了背光部分，約占整機成本比重高達50%~60%，高端和旗艦機型這一比重甚至更高達到70%。近年來，特別是對于熱衷于推廣Mini LED背光的國�(chǎn)品牌來說，分區(qū)�(shù)量和峰值亮度等比較容易識別的參�(shù)已經(jīng)很容易被消費者感知到，被認為是定位產(chǎn)品高低端的典型參�(shù)。隨著技術持�(xù)深化，以后做到例如各種控光技術、圖像處理等概念也開始單獨去強調(diào)和普及，將進一步強化背光和�(chuàng)新概念的深度綁定關系，消費者也已經(jīng)開始逐漸認識到背光技術的好壞決定了產(chǎn)品高低端的差別�
MLED直顯場景持續(xù)擴張�2025年全球LED拼接屏市場規(guī)模預計約�90億美元，其中室內(nèi)LED小間�≤P2.5占比最大，約合57億美元。我們認為MLED所涉及到的范圍基本上是�≤P2.5的范圍內(nèi)。所有室�(nèi)LED小間距產(chǎn)品中，P1.2-P1.6目前是主力，未來＜P1.1的產(chǎn)品會逐漸成長為新的主力方向。MLED直顯的整個目標市場，以前是會議、高端影視制作，甚至更小的產(chǎn)品用于XR虛擬拍攝等to B場景，未來將擴張到智慧城市、地標屏以及教育大屏等to G公共服務的場景�
當前≤P1.1的MLED中，COB已經(jīng)成為最主流的封裝技術，在防護性、規(guī)模、成本、顯示效果等方面均優(yōu)于SMD（IMD），后者份額持�(xù)下降，頭部廠商已開始逐步縮減相關�(chǎn)能。另一方面，很多廠商在積極布局MiP�2025年份額還會有所增長,它的顯示效果，主要還是Mini級別的MiP，還是會有一些滲透率的提升，同時，也有一些廠商開始有針對性地把重心都放在COB和MiP上，開始縮減SMD的產(chǎn)能，未來幾年隨著�(guī)模的成長，MiP還是比較有希望成為有力的競爭者�
再來看硅基領域。Micro LED在很多需求上非常匹配AR類應用，所以能成長為AR�(chǎn)品早期的應用，主要用途是配合光波導。即便是Micro LED也很難實�(xiàn)上百萬nit的亮度，但目前這個技術也只有Micro LED有望能實�(xiàn)�
AR增長迅猛，逐漸成為XR主要組成。對于整個XR市場而言，AR應用本身是作為后來者出�(xiàn)，這個市場也是由中國廠商帶動起來的應用類別。中國XR和全球XR市場結構有很大不同，國內(nèi)一開始主要是以AR為主�2024年，全球AR/VR總計出貨887萬臺，其中，Micro LED主要關聯(lián)的AR市場約為78萬臺，同比增�44%，但整體基數(shù)相對來說還不能跟VR相提并論，但是對其自身而言已經(jīng)達到了比較高的量級，主要的產(chǎn)品是觀影類�(chǎn)品�2025年，預計AR出貨會突破百萬臺，達�119萬，除了觀影類的應用繼�(xù)成長之外，也會開�(fā)出很多to B的應用，同時，也吸引越來越多廠商入局，未來，AR技術還會成長為能跟VR相提并論的XR成長的另一個支柱�
用于AR的硅基Micro LED�2023年就已經(jīng)有量�(chǎn)�(chǎn)品，但目前限于成本和技術成熟度，主要還是以單綠色VGA小模組為主，三片合色和單片全彩的方案還需要等待一段時間，2025年會有越來越多全彩產(chǎn)品問世�
Micro-LED和Micro OLED在XR技術中的競爭關系遠小于搭配關系。Micro OLED做的�(chǎn)品更多是室內(nèi)可移動觀影類強調(diào)畫質(zhì)的產(chǎn)品，而Micro LED所做的更多強調(diào)的是戶外運動便攜類的�(chǎn)品。兩者不是直接正面對抗的關系。目前無顯示類AI眼鏡正在興起，未來也有望使用Micro LED�
除了顯示應用，Micro LED還有很多蓬勃�(fā)展的非顯示應用。在所有的Micro LED應用中可能最快落地的是硅基AR類應用。其次是Micro LED車燈，以前做ADB車燈，很多采用DLP方案，而現(xiàn)在采用Micro LED做萬級分區(qū)后只有原�60%的成本，并且隨著未來的量�(chǎn)會越來越便宜。除此之外，還有Micro-LED硅光電子、高速互�(lián)的訴求，整個Micro LED未來的前景越來越廣闊�
國內(nèi)對于MLED領域的投資表�(xiàn)非常突出，Mini LED涉及到未來幾年需求快速崛起，大家都要去鋪設產(chǎn)能上的需求，同時，Micro LED通過多年研發(fā)，現(xiàn)在要正式進入量產(chǎn)�2024年國�(nèi)（含臺灣）Mini LED投資達到�846億元，占到全年國�(nèi)光電顯示類總投資�38%，超過面板和模組，成為該品類最大的單一投資子項目。未來，對于Mini-LED的投資會越來越高，同時行�(yè)�(nèi)垂直整合和戰(zhàn)略合作模式也是未來幾年在Mini LED行業(yè)的主旋律�
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