�5�7日召開的伯克希爾·哈撒韋股東大會上,縱橫資本市場數十年的巴菲特對蘋果公司作出一番評論:“蘋果與其說是一家科技公司,不如說是一家消費品公司”�
耄耋之年的巴菲特曾經對科技股敬而遠之,但從去年開始對蘋果青睞有�。今�2月巴菲特接受媒體采訪時透露,他持有1�33億股蘋果股票,價�170億美元(注:最新市值已�207億美元),是蘋果公司第二大股�。蘋果已經成為伯克希爾第二大重倉股,僅次于可口可樂�
正如巴菲特所言,在年輕人幾�“人手一�”iPhone手機的當�,蘋果身上的消費品特征已經比高科技光環更加明顯�2017年作為iPhone誕生十周�,被視為蘋果創新大年,特別是對今年將發布的iPhone 8充滿期待�
網上流傳的iPhone8概念�
如今,來自中國大陸的供應商數量已經占據蘋果全球供應商半數,特別是一些A股上市公司,有望在蘋果新的創新升級周期中贏得機遇�
A股蘋果盛�
自iPhone手機誕生后,作為全球制造工廠的中國便與蘋果結下了不解之��
早在2008�,萊寶高科即通過客戶TPK(宸鴻)公司向蘋果提供電容式觸摸屏模�,間接進入蘋果供應�,獲得了超過55%的毛利率,一度被市場譽為“蘋果第一概念�”�2010年是萊寶高科業績集中爆發的一�,當年公司營業收入達�11.46億元,同比大�80�,凈利潤4.5億元,同比增155%。其股價�2008年到2010年間最高漲�20多��
從事電子產品功能性器件生產的安潔科技同樣也是“吃蘋�”的大�,數據顯示,�2008年到2010年,公司來自蘋果的直接或間接收入比重�25.6%增�48.8�,帶動了公司營收和利潤規模的持續增長�
2010�,金屬邊框的iPhone 4一經面世便驚艷全球,其金屬邊框的外觀設計一直被視作經典,這也帶火了主營金屬結構件的長盈精�。而蘋果手機對鋰電池日益增長的強勁需求也使得欣旺�、德賽電池能夠分得一杯羹。在聲學器件方面,蘋果也持續多年成為歌爾股份的第一大客��
2011�,立訊精密通過收購同行昆山聯滔間接進入蘋果產品�。昆山聯滔是蘋果連接線的主要供應商之一,該公司業績�2010年的虧損1300萬元,到2016年盈�3.12億元,為立訊精密帶來極其豐厚的回��
2014�,蘋果在iPhone 6上首次應用了線性馬達觸覺反饋技�,作為全球少數能夠生產線性馬達的企業金龍機電順利成為蘋果供應�,當年便立竿見影取得收獲,公�2014年凈利潤同比驟增450�,其股價也在短短6個月內暴漲近4��
2010年初設置的萬得蘋果指數從起始�1000�,最高在2015年漲�11000點以�,如今也�9000點以�,累計漲幅超�800%�
再不創新蘋果就老了
“再不創新蘋果就老了�”一位長期關注蘋果產品IT界觀察人士向證券時報記者指�,iPhone手機自問世以來,主要的創新元素都集中在第一代iPhone手機和iPhone 4�。自iPhone 4后的iPhone 5、iPhone 6乃至iPhone 7,其技術和外觀層面的創新已經日漸匱��
折射到蘋果的業績上,也更能說明這一問題�2016財年,蘋果營收出現了15年以來的首次下降�
用戶流失的窘境伴隨財務上的壓力,又恰逢iPhone問世十周年的重要時間節點,蘋果亟需一款具備重磅創新含量的產品以扭轉頹勢,這一期望很大程度上將被iPhone 8所承載�
摩根士丹利發布的研報顯示,iPhone 8將會為上下游的供應商帶來770億美元的總需�,相比iPhone 7增長62�。而在港股市場的反映尤為積�,舜宇光學科技、比亞迪電子、瑞聲科技等蘋果供應商均在幾個也內走出翻倍行�,屢創新��
在媒體看�,iPhone 8最具可能的創新看點主要�3D玻璃、OLED面板等方面,此外,無線充��3D傳感�、雙攝像頭的升級也將成為看點。其��“全玻璃機�”的設計被業內視為iPhone 8在外觀方面最具可能性的創新,�3D玻璃將承擔起最重要的外觀材料重任。�4月初蘋果與三星簽下的高達90億美元的OLED面板大單,也近乎“確定”iPhone 8對OLED屏幕的應用�
蘋果掃貨OLED 國內企業積極擴產補位
今年4月初,蘋果已與三星旗下面板制造商簽署了約�90億美元的小尺寸AMOLED面板供貨協議,三星將�2017年向蘋果供應7000萬塊�9200萬塊小尺寸AMOLED面板。市場預�,蘋果將在iPhone 8上首次采用AMOLED屏幕。不過對于年銷量2�1億部手機的蘋果而言,這一訂單顯然無法滿足它的胃口。據悉,蘋果將在�30%的高配手機中配備AMOLED屏幕�
導致這一現象的最主要原因是全球AMOLED產能的限制。據IHS統計�2016年三季度,三星以9970萬片出貨量占整個AMOLED面板市場1�01億片98%以�;DSCC數據則顯示,三星AMOLED出貨量占比達�97�。AMOLED面板幾乎完全處于三星一家獨大的壟斷局��
然而在需求端,AMOLED屏在2016年就是眾多國內廠商爭搶追逐的對象,小�5、華為Mate9 Pro、vivo的Xplay 5等手機都采用了三星AMOLED屏幕。雖然三星的產能每年都會提升,但一方面迎來蘋果90億美元的大單,另一方面三星自身搭配AMOLED的Galaxy S8發貨在即,使得原本就供不應求的AMOLED面板更加緊張�
申萬宏源分析師宋濤指�,OLED國產化面臨重大發展機�。iPhone8采用OLED屏幕,將將帶動OLED在智能手機的滲透率快速提升,滲透率有望從目前的20%快速提升到50%以上�
4�11�,在第五屆中國電子信息博覽會上,多款新技術標準的國產OLED新產品亮相,京東方A、TCL集團旗下的華星光電、深天馬A以及黑牛食品等企業都給出了OLED面板生產線進度以及量產時間表�
2016�,京東方A斥資1000億元在成�、綿陽投資建設的兩條6代AMOLED面板生產�,項目合計年產量將達�160萬平方米,全部達產后有望成為全球第二大規模的手機OLED面板企業。京東方A5�12日宣�,成都第6代柔性AMOLED生產線正式投入生產,設計產能為每�4�8萬片玻璃基板,是中國首條采用全球最先進的蒸鍍工藝的AMOLED生產線�
黑牛食品�2015年易主地產大佬王文學�,正通過一系列動作剝離原食品業�,全面轉型OLED產業。目�,黑牛食品開始動工建設總投資�300億元的固安云谷第6代AMOLED項目,具有自主知識產權,預計2018年投�。項目建成后的產能為3萬片/月,可滿足�7000萬部智能手機屏幕的需求�
據了�,該項目的技術來源于維信�,維信諾在OLED領域十五年來積累了豐富的自主創新成果,擁有中國大陸第一條專�5�5代AMOLED量產線,并在PMOLED全球市場占據領導地位,在高分辨技�、柔性技術等方面處于國際領先水平,還主導�4項OLED國際標準�5項國內標準的制定工作。目前,黑牛食品正在積極推進募�180億元的定增事�,并擬通過本次定增增資控股維信諾�
華星光電則在4�1日宣�,計劃投資建設一條月產能達到4�5萬張的第6代LTPS-AMOLED柔性顯示面板生產線,將采用面向最高端面板產品的柔性基�、柔性LTPS制程、高效率OLED、柔性觸控及柔性護蓋等先進技�,主要產品為3�12英寸高分辨率的中小尺寸柔性可折疊AMOLED顯示面板。項目擬�2017�6�30日前開工建設�2020年實現量�,總投資�350億元�#p#分頁標題#e#
深天馬A則是國內老牌的OLED面板企業,公司早�2010年就啟動建設國內第一�4�5代AMOLED中試�,并生產出多款樣��2013年,深天馬A開始建設一�5�5代AMOLED量產�,月產能1�5萬張,目前已實現量產出貨。其中公�5�5代AMOLED量產線首款產品就曾亮�2016年世界移動通信大會�
3D玻璃迎爆發式增長 產業上下游同受益
安信證券調研認為,玻璃將成為OLED之后智能手機的另外重要技術創�,玻璃將是蘋果下一波手機創新的重要技�,其對行業的影響不亞�2012年開始的金屬機殼浪潮�
作為國內最�、全球第二大的玻璃蓋板生產商,藍思科技�300433)同時也是蘋果在中國重要的合作伙�。在2�5D玻璃時代,藍思科技就是蘋果的重要供應商。近年來,公司也不斷發力3D玻璃領域�
據公司介紹,在前期研發成果和小批量生產的基礎上,公司已經開發設計了一些關鍵生產設�,顯著提高了�3D面板及后蓋玻璃各制程的工藝水準和良率,并首創四面彎曲3D玻璃的加工方�,實現了對VIVO、華為新機型四面彎曲3D玻璃面板及后蓋的獨家供貨�
目前,公司已經是三星S8、華為榮耀Magic、VIVO Xplay6、小�6等產品的3D玻璃重要供應商,已形成約2700萬片/年�3D玻璃產能�
藍思科技董秘彭孟武表示:“今年市場�3D玻璃前后蓋的需求熱情比較高,主要是用在安卓系列的旗艦機型上,未來還會陸續有新品面世。公司會根據市場需求適當增�3D玻璃的產能,預計公司今年�3D玻璃出貨量會達到4000萬片以上,毛利率比較��”
2016�4�,藍思科技實施了非公開發行,募集資金凈�31�12億元。募投項目中,公司擬�3D曲面玻璃生產項目投資16億元。該項目預計完全達產后將實現年銷售收�20�09億元,年凈利�6�8億元�
藍思科技董事長周群飛在業績說明會上指出,未來兩三年玻璃的市場滲透率會越來越�,前后蓋雙面玻璃的設計將為公司帶來新的成長空�。據藍思科技2017年經營目�,公司凈利潤將同比增�50��
與此同時,星星科技�300256)也對外透露,公�3D曲面玻璃蓋板已開始小規模量產,為華為智能手環等產品提供配件,并為多款手機打樣試產。目前主要終端客戶包括華�、中興、聯想、酷派、小米、HTC、亞馬遜等國內外手機一線品��
3D玻璃大受青睞的同時,也帶動了整個產業鏈的快速發�。華泰證券(17�000� 0�39� 2�35%)研究員指�,由�3D玻璃與傳�2D玻璃蓋板加工工藝不同,其生產需要經歷曲面成�、曲面拋�、曲面印�、曲面貼合四大工藝難��
東北證券分析師高鵬預�,玻璃熱彎機和玻璃精雕機有望復制當年金屬CNC加工設備爆發的邏�。隨著新蓋板產品的大規模鋪貨,國外設備企業將率先受益,隨著國內廠商技術實現突破和下游需求的倒�,國內設備廠商也將迎來爆發式增長�
回到A股市�,智慧松德在2014�12月以9�8億元收購的大宇精雕是國內玻璃加工領域龍頭企業。大宇精雕董事長雷萬春公開表示,作為全球首批和蘋果公司合作的精雕機廠商之一,大宇精雕率先開始了觸屏玻璃精雕機的研發�
雷萬春透露,大宇精雕已成功攻關3D玻璃熱成型�3D玻璃CNC精修�3D玻璃拋光等設備難�,將成為國內唯一一家能提供3D玻璃成型工藝全流程的3D玻璃智能裝備的系統集成商,設備性能不但與三星等國際大廠相提并論,設備價格還只是國際大廠�40��
智慧松德方面也于近期表示,大宇精雕自并入公司以來,發展情況良好,其推出的3D玻璃相關設備已有銷售,預計隨著下游市場的增長,今年有望獲得大規模的銷��
同樣覬覦3D玻璃設備的不止智慧松德一家。勁勝精密(300083)今�3月在接受機構調研時也表示,公司的3D玻璃熱彎機正在研發調試中。此�,公司子公司創世紀已于2015年成功研制出玻璃精雕�,并已出貨超�3000�,目前創世紀的玻璃精雕機產能為每�600臺至800��
此外,作為國內最大電主軸生產商的昊志機電�300503�,其生產的電主軸主要用于數控雕銑�。昊志機電相關負責人在接受證券時報記者采訪時表示�“公司針對3D玻璃加工的電主軸已經有小批量的產品銷�。我們的主軸客戶還是比較多的,不僅限于富士康,還有遠洋翔瑞、大宇精雕、久久犇等客�。此外,我們在藍思科技主要是主軸建站維修服務�”
謹防“蘋果依賴�”
“傍上”蘋果的大腿無疑將對公司的業績和知名度帶來不小的助�,但過分依賴蘋果也存在不小的風險�
今年4月初,蘋果宣布將在兩年內解除與其GPU供應商Imagination的合作,使得Imagination的股價當即暴跌了70%。隨�,業內又傳出消息稱蘋果還將在2019年之前解除與其電源管理芯片供應商Dialog的合�,這也使得Dialog的股價一度大幅下�36�。值得注意的是,Imagination�2008年起就成為蘋果的供應�,蘋果是其最大的客戶,為其貢獻了超過一半的收入�
折射到A股市�,曾經的蘋果第一概念股萊寶高科亦是一則經典案例。所�“成敗蕭何”,當初將萊寶高科領進蘋果大門的TPK�2011年向上游延伸,提高了sensor(傳感器)自給率,萊寶高科也失去了TPK的訂單,從此蘋果光環不再�2012年至2015�,公司業績連年大幅下降,股價也�2010年的頂峰下跌了超�80��
鑒于蘋果的保密協�,一位不愿透露身份的蘋果供應商高管向證券時報記者表�,為了降低斷貨風�,蘋果在配件供應鏈上往往會同時選擇兩三家以上的供應商。每一代蘋果產品更新升級都會伴隨著一次供應鏈調整,新供應商加入的背后也將伴隨部分老供應商的出局�
另一方面,倘若蘋果不具備某一領域的技�,它可能會提供資金扶持特定供應商進行排他的研�。一旦技術成熟,蘋果可能會選擇通過收購或挖走研發團隊等方式自己掌握核心技��
A股上市公司中,曾一度近半營收依賴蘋果的安潔科技,正極力減少對蘋果的依賴�,不斷開發國內的智能手機客戶及新能源業務訂單。公司業績雖然在2013年和2014年出現一定下�,但隨后再度呈現高速增��2016年公司實現凈利潤3�87億元,較2010年增長近6�,客戶集中度則大幅下降,第一大客戶銷售額的占比僅�18�9��
同樣是面臨產品單一、高度倚重大客戶的德賽電池也對業務做出調整,計劃未來重點拓展新能源汽車領域,提供電池包及電源管理系統,動力電池、儲能電池等大型電源管理系統及封裝集成業務�
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